◎2022年登陆资本市场或正在IPO的企业中ღღ，多家锂电产业链企业前五大客户中出现了宁德时代的身影ღღ。

　　随着新能源汽车的放量ღღ，锂电产业链IPO企业数量也越来越多ღღ。而作为动力电池一哥ღღ，“宁王”宁德时代（SZ300750ღღ，股价419.00元ღღ，市值1.02万亿元）撑起了多家企业的IPO之梦ღღ。在资本市场ღღ，一条以宁德时代为核心的IPOღღ、上市公司资本圈逐渐形成ღღ。

　　2022年登陆资本市场或正在IPO的企业中ღღ，多家锂电产业链企业前五大客户中出现了宁德时代的身影ღღ。比如正极材料企业湖南裕能ღღ、正极材料企业万润新能（SH688275小室友里ღღ，股价217.14元ღღ，市值41.20亿元）ღღ、电解液添加剂企业华盛锂电（SH688353尊龙人生就是博ღღ。ღღ，股价72.28元ღღ，市值79.51亿元）ღღ、铜箔企业德福科技ღღ、超声波设备企业骄成超声（SH688392ღღ，股价113.32元ღღ，市值92.92亿元）等等ღღ。

　　动力电池主要由正极材料ღღ、负极材料ღღ、电解液小室友里ღღ、隔膜组成ღღ。在锂电产业链扩产潮中ღღ，上中游企业受益匪浅ღღ。而宁德时代的供应商们ღღ，也借新能源“东风”组团IPOღღ。

　　其中ღღ，正极材料企业的代表便是湖南裕能尊龙凯时-人生就是搏!ღღ。2021年以来ღღ，磷酸铁锂电池异军突起ღღ，产销量迅速超过三元电池ღღ。与三元电池相比ღღ，磷酸铁锂电池使用的原料最大差异在于正极ღღ，三元正极为镍钴锰酸锂ღღ，磷酸铁锂电池正极正是磷酸铁锂ღღ。

　　因此ღღ，在磷酸铁锂电池大时代ღღ，其正极材料厂商无疑是大赢家小室友里ღღ。作为全国知名磷酸铁锂正极厂ღღ，湖南裕能于2021年9月递交招股书ღღ，并于2022年8月提交注册ღღ。这意味着ღღ，湖南裕能距离登陆资本市场仅差临门一脚ღღ。

　　据湖南裕能招股书（注册稿）显示ღღ，2022年1~6月ღღ，其第一大客户当属宁德时代ღღ。当期ღღ，湖南裕能对宁德时代销售收入为62.65亿元ღღ，占总收入比例高达44.46%ღღ。

　　根据高工锂电数据ღღ，湖南裕能2021年在国内磷酸铁锂正极材料领域的市场占有率为25%ღღ，磷酸铁锂出货量排名第一ღღ。

　　其表示ღღ，随着宁德时代CTP技术以及比亚迪刀片电池技术等新技术的推广应用ღღ，磷酸铁锂电池性能大幅提升ღღ，成本优势进一步凸显ღღ，会在动力电池中得到更广泛的应用ღღ。

　　磷酸铁锂电池的盛行ღღ，另一大受益者当属电解液添加剂VC（碳酸亚乙烯酯）行业ღღ。由于磷酸铁锂电池对VC的使用量大大超过三元电池ღღ，因此2021年VC行情紧俏ღღ，并造就十倍股永太科技（SZ002326ღღ，股价23.20元ღღ，市值203.36亿元）ღღ。

　　在磷酸铁锂电池强劲需求推动下ღღ，华盛锂电产能利用率大幅提升ღღ，并开启IPO小室友里ღღ。据华盛锂电招股书（注册稿）显示ღღ，其2019年ღღ、2020年ღღ、2021年VC产能利用率分别为66.86%ღღ、72.01%和103.94%ღღ。

　　华盛锂电表示ღღ，公司主要产品VC在电解液中的添加比例一般在1%~3%左右ღღ，其中ღღ，在三元电池电解液中的添加比例为1%~2%ღღ，而在磷酸铁锂电池的电解液配方中ღღ，VC的添加比例会更高ღღ，一般为3%~5%ღღ。近年来小室友里ღღ，由于磷酸铁锂电池的产品性能和成本优势逐渐凸显ღღ，其出货量大幅提升ღღ。

　　而宁德时代ღღ，正是华盛锂电的大客户ღღ。2021年ღღ，宁德时代为其第五大客户尊龙凯时-人生就是搏!ღღ，销售收入占比达9.75%ღღ。

　　在锂电产业链企业IPO大潮中ღღ，宁德时代不仅仅作为IPO企业大客户出现ღღ，其也是多家IPO公司的投资者ღღ。

　　比如上文所述的湖南裕能ღღ，2020年12月ღღ，湖南裕能增资扩股并引入了主要客户宁德时代作为战略投资者入股ღღ，进一步深化了合作关系ღღ。此次增资之后ღღ，宁德时代直接持股比例达10.54%ღღ，为湖南裕能第三大股东ღღ。

　　此外ღღ，长江晨道（湖北）新能源产业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称长江晨道）持有湖南裕能4.49%的股份ღღ，为其第七大股东（合并口径）ღღ。启信宝显示ღღ，宁德时代全资子公司为长江晨道并列第一大LP(有限合伙人)ღღ，其通过其全资子公司宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司持有长江晨道15.87%份额ღღ。

　　《每日经济新闻》记者梳理后发现Z6尊龙·凯时(中国)-官方网站ღღ。ღღ，今年多家IPO企业（部分已上市）背后均有长江晨道身影ღღ。比如金禄电子（SZ301282ღღ，股价27.67元ღღ，市值41.82亿元）ღღ、捷邦科技（SZ301326ღღ，股价39.05元ღღ，市值28.19亿元）ღღ、德邦科技（SH688035ღღ，股价74.54元ღღ，市值106.03亿元）品牌故事ღღ，ღღ、尚太科技和金杨股份等ღღ。

　　其中ღღ，金禄电子主营印制电路板（PCB）的研发ღღ、生产和销售ღღ，其招股书显示公司是全球最大的新能源汽车电池制造商宁德时代的第一大PCB供应商ღღ。上市完成后ღღ，长江晨道为金禄电子第四大股东ღღ，持股比例达7.19%ღღ。

　　德邦科技是一家专业从事高端电子封装材料研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业尊龙凯时(中国)人生就是搏!ღღ，产品形态为电子级粘合剂和功能性薄膜材料ღღ，应用于集成电路封装小室友里小室友里ღღ、智能终端封装和新能源应用等新兴产业领域ღღ。

　　德邦科技2021年第一大客户便是宁德时代ღღ，德邦科技对其销售额占营收的20.90%ღღ。截至招股书签署日ღღ，长江晨道为德邦科技第十一大股东ღღ，持股比例为2.61%ღღ。

　　尚太科技主营负极材料ღღ，宁德时代为尚太科技2021年1~6月第一大客户ღღ，尚太科技对其的销售收入占营收的57.90%ღღ。而长江晨道为尚太科技第二大股东ღღ，持股比例近14%ღღ。

　　可以看出ღღ，在以宁德时代为大客户的IPO企业中ღღ，长江晨道也同步出现在其股东名单中ღღ。而试图打入宁德时代供应链的IPO企业中ღღ，长江晨道也有布局ღღ。

　　金杨股份主营电池精密结构件及材料的研发ღღ、生产与销售ღღ，主要产品为电池封装壳体尊龙凯时-人生就是搏!ღღ、安全阀与镍基导体材料ღღ。其前五大客户均为锂电行业知名厂商,但不含宁德时代ღღ。

　　不过尊龙凯时-人生就是搏!ღღ，金杨股份在招股书（上会稿）中也表示ღღ，公司与宁德时代建立了合作关系ღღ，相关产品已通过前期验证ღღ，正处于小批量供应阶段ღღ。而长江晨道ღღ，正是金杨股份第五大股东ღღ，持股比例4.46%尊龙凯时-人生就是搏!ღღ。

　　与金杨股份类似ღღ，捷邦科技也正在打入宁德时代供应链ღღ。其为定制化的精密功能件和结构件生产服务商ღღ。招股书显示ღღ，宁德时代已开始少量下单ღღ。而长江晨道为其第五大股东ღღ，持股比例2.13%（截至今年9月21日）ღღ。

　　综上可以看出ღღ，不少锂电产业链IPO公司中闪现着宁德时代的身影ღღ。其既是IPO企业的大客户小室友里ღღ，也通过长江晨道ღღ，间接入股多家IPO企业ღღ。

　　虽然众多IPO企业均有宁德时代或其参股公司的身影ღღ，但就产业链重要性不同ღღ，宁德时代重视程度也不一样ღღ。比如对湖南裕能ღღ，宁德时代就是“亲自下场”ღღ。从产业链角度看ღღ，正极材料在动力电池成本结构中占比最高ღღ；从行业地位看ღღ，湖南裕能则是磷酸铁锂正极龙头ღღ。

　　相比之下ღღ，金禄电子ღღ、捷邦科技ღღ、德邦科技ღღ、尚太科技和金杨股份所处细分领域在锂电产业链地位明显不如正极材料ღღ。而宁德时代仅通过长江晨道间接持股ღღ。

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